浦汇FxPro：国际糖价受巴西丰产和北半球开榨压制 明年一季度或向上修复
国际糖市面临南半球丰产延续和北半球新榨季开榨的压力。ICE原糖期货主力合约在10月初最高触及16.88美分／磅之后不断下行，11月6日在14美分／磅一线获得支撑，随后小幅反弹，但在15美分／磅一线承压。国内白糖期货走势稍强于原糖，在新榨季前夕，呈现震荡向下走势。
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国际糖市面临南半球丰产延续和北半球新榨季开榨的压力。ICE原糖期货主力合约在10月初最高触及16.88美分／磅之后不断下行，11月6日在14美分／磅一线获得支撑，随后小幅反弹，但在15美分／磅一线承压。国内白糖期货走势稍强于原糖，在新榨季前夕，呈现震荡向下走势。
【11月LPR不变：1年期3.0% 5年期以上3.5%】贷款市场报价利率（LPR）连续6个月保持不变。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年11月20日，贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均较上月保持不变，以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
当前，国内乙二醇行业已经从产能扩张阶段转向供需再平衡的深度调整阶段。面对“高供应、弱需求、高库存”的基本面格局，自今年9月以来，乙二醇期货2601合约便开启一轮单边下行行情，期价重心稳步下移。进入11月，2601合约更是跌破4000元／吨整数关口，最低下探至3853元／吨，预计后市乙二醇期货价格延续偏弱震荡走势。从供应端来看，国内乙二醇产能持续释放，供应压力不断累积。
进入11月，焦煤期货由强转弱，主力合约从高点1318元／吨下跌至1159元／吨附近，累计跌幅超过12%，走势弱于钢材和铁矿石。焦煤期价下行的同时，现货价格也不断下跌，甘其毛都口岸蒙5原煤自提价下跌6.15%。多重因素共振导致焦煤期价下行。首先是供应预期转变。近期，国家发展改革委组织召开2025—2026年供暖季能源保供视频会议，对供暖季能源保供工作进行安排。
2025年以来，受供增需减、房地产行业疲软等因素影响，PVC期货价格创下近十年新低。供应方面，2025年仍是PVC的产能投放高峰期，新增产能预计达到220万吨，新浦化学、万华福建、天津渤化、甘肃耀望等新增产能稳步投放，年底总产能预计达到2993万吨，同比增长7.35%。
今年下半年，在宏观及市场情绪带动下，沪锌价格持续宽幅整理。近期，随着原料供应收紧，沪锌价格下方支撑力量进一步增强。需求方面，去年四季度至今，随着海外矿山复产，进口资源不断流入国内市场，国内矿端供应宽松预期基本兑现。炼厂月度原料库存可用28天左右，加工费持续回升，炼厂利润不断修复，考虑副产品收益的情况下利润约为2000元／吨。
铜，因其广泛的应用领域和对经济周期的敏感性，被誉为“铜博士”。铜价走势不仅是商品市场的“风向标”，更是全球经济冷暖的“晴雨表”。当前，铜价站上历史高位，多空力量在此博弈：一方面供应短缺问题为铜价构筑坚实的底部支撑，另一方面传统需求疲软和宏观“逆风”增加上行阻力。笔者分别从供应、需求及宏观维度来梳理目前铜的基本面，探析未来铜价走势。
目前“煤改气”政策正以深刻的产业穿透力，重塑玻璃行业的发展逻辑。作为能源密集型产业，玻璃生产长期依赖煤炭作为核心燃料，此次以清洁能源替代为核心的变革，不仅引发供给端的结构性变革，而且推动行业从“燃料替换”向“生态重构”“价值升级”演进。在房地产行业调整与“双碳”目标的多重背景下，这场变革既是化解行业积弊的“破局之举”，更是玻璃产业迈向高质量发展的“新生之路”。
【期货早餐】中国暂停进口日本水产品，外交部回应：即使向中国出口也不会有市场；远月合约全线破10万元/吨，碳酸锂期货“投机活跃度”创新高；美联储10月会议纪要：决策者对12月是否降息存在较大分歧。
【锂价接连攀升 盐湖提锂链上企业迎机遇】锂电材料“量价齐升”的势头仍在持续。我的钢铁网11月19日数据显示，当日电池级碳酸锂（晚盘）吨价再涨3500元，均价来到97550元/吨，创下年内新高。市场人士认为，受益于碳酸锂价格接连攀升，具备成本优势的盐湖提锂产业有望迎来价值释放。