浦汇FxPro：美国11月CPI数据点评：美国CPI如期达峰 即将加速回落
【美国11月CPI数据点评：美国CPI如期达峰 即将加速回落】从领先指标看，受到“超级核心CPI”和租金回落带动，预计通胀压力将进一步减轻。我们的CPI预测模型显示，2025年12月CPI同比为2.8%，进入2026年第一季度后CPI同比下行将有所加快，至3、4月有望降至2.4%左右。
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【美国11月CPI数据点评：美国CPI如期达峰 即将加速回落】从领先指标看，受到“超级核心CPI”和租金回落带动，预计通胀压力将进一步减轻。我们的CPI预测模型显示，2025年12月CPI同比为2.8%，进入2026年第一季度后CPI同比下行将有所加快，至3、4月有望降至2.4%左右。
核心观点经济事件：海外方面，由于面临生活成本上涨的压力，日本央行政策委员会于周五将基准利率上调了0.25个百分点至0.75%左右，主要利率上调至30年来的最高水平。这是日本央行自1月份以来首次加息。欧洲中央银行周四发布维持其关键利率在2%不变。并将今年的经济增长预期从三个月前的1.2%上调至1.4%。俄罗斯央行周五决定将基准利率下调50个基点至年利率16.00%。
【周末要闻汇总】1、国常会对贯彻落实中央经济工作会议决策部署作出安排；2、国家网信办会同中国证监会深入整治涉资本市场网上虚假不实信息；3、两部门发布意见，事关在政府采购中实施本国产品标准及相关政策。
当地时间周四，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比表示，最新公布的通胀数据"良好"，如果这一趋势持续，可能为明年进行更多的降息打开大门。"我的观点是，利率的均衡水平比目前低很多，只要我们能够实现将通胀率拉回2%的目标，我认为到明年年底，利率大幅下降是现实的，"古尔斯比在接受采访时表示。
当前，全球货币与财政宽松预期增强，给贵金属价格带来了有力的支撑。在宏观环境不断变化的背景下，部分贵金属品种也面临潜在的利空扰动。短期利空扰动较多全球主要经济体的货币政策动向是影响商品市场的核心因素之一。宏源期货研究院分析师王文虎表示，美联储已进入降息周期，市场预计其2026及2027年均降息25个基点，且已于本月进行技术性扩表以维持流动性。
近期，PTA主力合约价格持续在4600~4750元／吨区间震荡，短期PTA市场主要矛盾并不突出。不过基于行业格局长期向好的预期，预计PTA远月合约运行重心将逐步上移。地缘因素支撑油价本周三，美国与委内瑞拉紧张局势持续升温，给油价注入地缘溢价。特朗普表态全面封锁进出委内瑞拉的受制裁油轮，要求把石油等资产“还给美国”的消息促使原油价格大幅反弹。
10月以来，碳酸锂期货价格持续上涨，截至目前涨幅超过44%。昨日，有市场消息称，枧下窝锂矿将在下周复产。此外，江西强宇新材料项目的投产，也加剧了市场对供应增长的担忧。中信建投期货分析师张维鑫认为，江西强宇新材料项目选择当下点火投产，或表明其短期内有足够矿源维持生产，这也意味着明年1月供给增长预期增强。
12月18日，铂、钯期货延续强劲走势。截至当日午盘收盘，铂期货主力2606合约报542.65元/克，上涨5.32%；钯期货主力2606合约报476.6元/克，上涨6.99%。12月12日至今，铂、钯期货价格均已涨逾20%。
截至12月18日收盘，尿素期货主力合约价格上涨1.67%，至1708元／吨。主流地区低端产品出厂价上涨10~20元／吨，至1610~1670元／吨。11—12月主流区域尿素价格低位波动，10月出口量维持120万吨的高位，但国内供应量偏高，尿素价格仍承压。12月中旬，随着新一轮印标的发布，叠加储备需求支撑，尿素价格逐渐企稳。
【中金公司：预计2026年煤价将呈现前低后高走势】中金公司研报称，预计2026年煤价将呈现前低后高走势，全年中枢可能与2025年基本持平。需求端或是主要拖累因素，但供给侧约束相对较强。上半年受政策传导滞后和季节性影响，需求可能偏平淡，煤价或有一定压力；下半年需求有望边际改善，驱动煤价上行。